[Çѹ̾Ⱥ¸µ¿¸Íü°è] Çѹ̵¿¸Í ¿ª»ç¿Í ÇöȲ, Çѹ̵¿¸ÍÀÇ ¼º°Ý°ú ÀüÁ¦
Çѹ̾Ⱥ¸µ¿¸Íü°è
I. Çѹ̵¿¸ÍÀÇ ¿ª»ç¿Í ÇöȲ
ºÏÇÑ ÇÙ¹®Á¦°¡ ÇѹݵµÀÇ ±äÀåÀ» °íÁ¶½ÃŰ¸é¼ ½ÃÀÛµÈ ÇѹݵµÀÇ À§±â´Â Áö±Ý ³² ºÏÇѻӸ¸ ¾Æ´Ï¶ó ¹Ì ºÏ ±×¸®°í ÇÑ ¹Ì°ü°è¿¡ À̸£±â±îÁö »óÈ£ »ó½ÂÀÛ¿ëÀ» ÇÏ¸é¼ ±äÀåÀ» Á¶¼º½Ã۰í ÀÖ´Ù. ºñ·Ï Çѱ¹»çȸÀÇ ÀϺÎÀ̱ä ÇÏÁö¸¸ 2002³â 12¿ù´ë¼± ¶§ºÎÅÍ ¿©Áß»ý »ç¸Á»ç°ÇÀ» °è±â·Î Àϱ⠽ÃÀÛÇÑ ¹Ý¹Ì°¨Á¤Àº ¹Ì±¹ ³»¿¡¼µµ ¹ÝÇѰ¨Á¤À» ºÒ·¯ ÀÏÀ¸ÄÑ ÁÖÇѹ̱º ö¼öÁÖÀå±îÁö Á¦±âµÇ´Â »óȲ¿¡ À̸£·¶´Ù. ÇÑ ¹Ì ¾ç±¹Àº ¼·Î »óÃæµÇ´Â ÀÌÇØ ¼Ó¿¡ Çѱ¹Á¤ºÎ´Â ÇÑ ¹Ìµ¿¸ÍÀÇ À̸¥¹Ù `Àç±ÕÇü`(rebalance)À» ¿ä±¸Çß°í, ¹Ì±¹ ÇàÁ¤ºÎ´Â À̸¦ `±âÇÇÀÌ` ¼ö¿ëÇÏ¿© ÁÖÇѹ̱ºÀÇ Àç¹èÄ¡ ¹× °¨Ãà°èȹ, ±×¸®°í Àü½ÃÀÛÀü±Ç ȯ¼ö¹®Á¦ µîÀ» ÀϹæÀûÀ¸·Î ±¸»óÇϱ⿡ À̸£·¶´Ù. ·³½ºÆçµå ¹Ì±¹¹æÀå°üÀº ÀÌ·¯ÇÑ ±¸»óÀÌ Çѱ¹ÀÇ ¿äûÀ̶ó´Â Á¡À» ÀÌ¹Ì ¿©·¯ Â÷·Ê °Á¶ÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª Çѹݵµ ¾ÈÁ¤°ú ÆòÈÀ¯ÁöÀÇ °ü°ÇÀ» Áã°í ÀÖ´Â ÇÑ ¹Ì ¾Èº¸µ¿¸ÍÀº ÇÑ ¹Ì ¾ç±¹±ºÀÇ °øµ¿¾Èº¸Á¤½Å°ú Èñ»ýÀ¸·Î ź»ýµÇ¾úÀ¸¸ç, ±× ¿ª»ç¼ºÀ» ¾ç±¹¹Îµé·ÎºÎÅÍ ÀÎÁ¤¹Þ°í ÀÖ´Ù. ÇÑ ¹Ì ¾Èº¸°ü°è¸¦ ´Ù¸¥¡¦(»ý·«)
|
±¹À» ħ·«ÇÏÀÚ ¹Ì±¹ÀÌ Áï°¢ ±º»çÀû °³ÀÔÀ» ÀÚóÇÏ°í ³ª¼± °ÍÀº ¹Ù·Î À§ÀÇ °ü°è¸¦ °ÅÄ¡¸é¼ ¹Ì±¹ ½º½º·Î°¡ Àþ¾îÁø ÇѹÎÁ·°ú Çѱ¹¹Î¿¡ ´ëÇÑ Á¤Ä¡ ±º»çÀû Ã¥ÀÓÀÇ½Ä ¶§¹®À̾ú´Ù. ÇѸ¶µð·Î ¹Ì±¹ÀÌ Ã³À½ºÎÅÍ Àª½¼ÁÖÀÇ, Áï ÀüÈÄ ¾Æ½Ã¾Æ¿¡ ÀÖ¾î¼ »õ·Î¿î ¹ÎÁÖ±¹°¡ ½Ã¹ü ¸ðµ¨·Î ź»ý½ÃŲ ´ëÇѹα¹ÀÇ Á¸¸³¿¡ ´ëÇÑ ¿ª»çÀûÀÌ°í µµ´öÀûÀÎ Àǹ«°¨ÀÌ ±Ùº»ÀûÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇ߱⠶§¹®¿¡ 6.25ÀüÀï ¹ß¹ß°ú ´õºÒ¾î Áï°¢ ±º»çÀû º¸È£Àڷμ ÀÓ¹«¸¦ ÀÚÀÓÇÏ°Ô µÈ °ÍÀÌ´Ù. ´ç½Ã À̽¸¸ ´ëÅë·ÉÀÌ ÀÌ·¯ÇÑ ¹Ì±¹ÀÇ ¿ª»çÀǽÄÀ» ÀÌ¿ëÇÏ¿© ¹Ý°øÆ÷·Î±îÁö ÀϹæÀûÀ¸·Î ¼®¹æÇØ °¡¸é¼ ¹Ì±¹À» ¼³µæÇÏ¿© ¾ïÁö·Î ÇÑ ¹Ì »óÈ£¹æÀ§Á¶¾àÀ» ü°áÄÉ ÇÑ °ÍÀº ½Ç·Î À§´ëÇÑ ¿ë¹ÌÀÇ ÁöÇý·Î ¿©°ÜÁø´Ù.
¿ª»çÀû °üÁ¡¿¡¼ ÇÑ ¹Ì ¾Èº¸µ¿¸ÍÀ» °èÁ¶¸íÇØ º¼ ¶§ ÇÑ ¹Ì°ü°è´Â Ư¼ö°ü°èÀ̸ç, ÀÌ Æ¯¼ö°ü°èÀÇ ÇÙ½ÉÀº ¾Èº¸¹®Á¦, Áï ±º»ç°ü°è¶ó´Â Á¡À» »õ»ï ÀνÄÄÉ ÇÑ´Ù. ±º»çÀûÀ¸·Î ÇѹÎÁ·À» ÇØ¹æ½ÃÄ×°í, ¹Ì±ºÁ¤À» ½Ç½ÃÇÏ¿© ´ëÇѹα¹Á¤ºÎ ¼ö¸³À» ÁÖµµÇßÀ¸¸ç, °ø»êħ·«À¸·ÎºÎÅÍ ÀÌ ³ª¶ó¸¦ ÁöŲ ÁÖÇѹ̱º°ú ÇÑ ¹Ì »óÈ£¹æÀ§Á¶¾à ±×¸®°í ¿À´Ã³¯ÀÇ ÇÑ ¹Ì ¿¬ÇÕÀÛÀüüÁ¦¿¡ À̸£±â±îÁö ÇÑ ¹Ì°ü°è´Â ¾ÖÃʺÎÅÍ ±º»ç¾Èº¸°¡ À̲ø¾î ¿Ô´Ù°í ÇØµµ °ú¾ðÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. µû¶ó¼ ÇÑ ¹Ì ¾Èº¸µ¿¸ÍÀº ºñ´Ü ÇѹݵµÀÇ ¾ÈÁ¤°ú ÆòȻӸ¸ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó µ¿¾Æ½Ã¾Æ¿Í ¼ÅÂÆò¾ç ÀüüÀÇ Áú¼À¯ÁöÀÇ ÃàÀ» ÀÌ·ç´Â Áý´Ü¾Èº¸ÀÇ »ó¡ÀÌ µÇ¾ú°í, ³ª¾Æ°¡ Çѹݵµ ¹®Á¦ÀÇ ±¹Á¦È¸¦ ÁÖµµÇÔÀ¸·Î½á »ç½Ç»ó Çѱ¹ÀÇ ¸ðµç ¿Ü±³¾Èº¸¿ª·®À» Á¦°íÇϴµ¥ °áÁ¤Àû ¿ªÇÒÀ» ¼öÇàÇØ¿Ô´Ù°í º¼ ¼ö ÀÖ´Ù.
II. µ¿¸ÍÀÇ ¼º°Ý°ú ÀüÁ¦
ÇÑ ¹Ì ¾Èº¸µ¿¸ÍÀº ¹Ì±¹ÀÇ ´ëÇÑ ¾Èº¸°ø¾àÀÌ »ó¡(symbol)°ú ½ÇÁúÀû ³»¿ë(substance) ¸ðµÎ¸¦ ´ëÇ¥Çϰí ÀÖµíÀÌ ¼º°Ý»ó ÀÚ¹ßÀû ÀϹæÀûÀÎ ¹Ì±¹ÀÇ ÁöÁ¤ÇÐÀû ÀÌÇØ¸¦ ³»Æ÷Çϰí ÀÖ´Ù. ÀÌ ÁöÁ¤ÇÐÀû ÀÌÇØ¶õ ÈûÀÇ ±ÕÇü(balance of power)À̳ª ¿µÇâ·ÂÀÇ ±ÕÇü(balance of influence) °°Àº ±¹Á¦Á¤Ä¡ÇÐÀû ¿ë¾î·Îµµ ¼³¸íµÉ ¼ö ÀÖÀ¸³ª, ¿©±â¼´Â ¾Õ¼ Á¦½ÃÇÑ ³í¸®ÀÇ ¿¬Àå¼±»ó¿¡¼ Çѹݵµ¿¡ ÀÖ¾î¼ ¹Ì±¹ÀÇ ±Ç¸®¿Í Àǹ«°³³äÀ¸·Î ÇØ¼®ÇÏ