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채권과 주식의 가치평가
financial Management
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이표채의 가치평가
1
금리위험
2
주식가치 평가
4
만기수익률과 금리기간구조
3
| Contents.
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현재와 같은 저금리 상황에선 채권보다는 주식이 더
높은 수익률을 올릴 것으로 내다봤다. 또한, 경제 성장은 둔화될 수 있지만, 침체 현상은 피할 수 있을 것으로 전망했다.
`채권, 좋은 시절 갔다
| 기사입력 2012-xxxxxxx-01
채권의 가치란
Intro.
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#1 이표채의 가치평가
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채 권 가 치 평 가
1절
채권의 특성
정해진 시점마다 이자를 지급하다가
마지막 시점에 가서 원금을 상환
투자자들로부터 자금을 차입하면서 원금과 이자의 지급조건을 명확하게 하기 위하여 발행하는
유가증권 = 일종의 차용증서
1…(생략)
1) 만기수익률 ` 이표율 할인부 거래
2) 만기수익률 ` 이표율 할증부 거래
3) 만기수익률 = 이표율 액면가 거래
#2 금리위험
#3 만기수익률과 금리기간구조
1) 만기수익률
2) 금리의 기간구조
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금리가 상승시보다
하락할 때 채권가격이 크게 변화한다.
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이표율이“낮을”수록
채권가격은 크게 변화
채권가치 = 이표 +
현가
만기가 같은데 이표가 작으면 채권의 가치가 원금부분에 더 의존
늦게 상환된 원금은 금리변화에 더 큰 영향,= 낮은채권 금리민감
2-3
채권가격 이표율
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#3 만기수익률과 금리기간구조
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제 3절 만기수익률과 금리기간구조
1) 만기수익률
만기시
얻는 평균수익률
채권의
시장금리
채권에
대한 시장의 요구
수익률
만기수익률과 금리기간구조
3절
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대입시 모두
1 2%!
3-1
만기수익률
이 회사채의
“만기수익률”은
액면금액 1000만원
현 채권가격 9xxxxxx0만원
잔존만기 3년
이표율 10%
1. 방정식
2. 간이법 사용
3. 재무계산기 사용
-xxxxxxx0
N
100
3
1000
%I
PV
PMT
12
FV
N = 잔존만기 %i = 만기수익률 PMT = 이표
PV = 현재 채권가격 FV = 액면금액
만기수익률은 R=0.12 즉 12% 이다
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만기수익률곡선
제 3절 만기수익률과 금리기간구조
2) 금리의 기간구조
특정 시점의 단기금리와 장기금리 사이에 존재하는 관계를 금리의 기간구조라 함
채권의 만기 별로 만기수익률이 어떻게 다른가
채권의 잔존만기를 X축에 채권의 만기수익률을 Y축에 표시한 것
경기 침체기나 경기가 완만하게 회복하는 시기에는 우상향하는 추세이며 경기호황이나 인플레이션시기에는 우하향하는 경향
금리의 예
채권과주식의가치평가,이표채의가치평가,금리위험,만기~.pptx
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