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프로젝트 타당성 분석
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Contents
5-1. 추정손익계산서
5-2. 추정재무상태표
6-1. 시나리오 분석
6-2. 민감도 분석
5-3. 프로젝트 예상 현금흐름
5-4. 프로젝트에 대한 타당성 평가
6-3. 손익분기점 분석과 영업레버리지
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이마트는 `이마트 슈퍼 프라임 피자`를 출시해 연간 1,300만판을 판당 12,000원에
1. 추정손익계산서
Ⅰ. 제 5장 - 프로젝트 타당성 평가기법
이 프로젝트의 추정손익계산서 및 추정재무상태표는 다음과 같다.
판매할 수 있을 것이라 예상한다. 피자를 만드는데 소요되는 비용(가변비용)은
판당 8,000원이다. 피자의 수명은 경쟁이 치열하여 3년으로 예상된다.
이 프로젝트에 대한 할인율(자본비용)은 20%라고 가정한다. 생산설비를 위해
소요되는 직원 급여 등과 같은 고정비용은 연 85억, 그리고 생산에 사용되는 기계
장비의 구입비용(초기 비유동자산 설비투자비용)은 144억이다. 이 기계의 수명은
3년이고 3년 후 잔존가치는 없다.
그리고 이…(생략)
1) 영업현금흐름 = 38,700,000,000+4,800,000,000-15,500,000,000
2) 비유동자산 투자비용과 순운전자본 투자비용
3) 수익성지수(PI)의 계산= 현금유입의 현재가치/현금유출의 현재가치
4) 회계적 평균이익률 (AAR)의 계산 = 순이익/장부가치 투자금액
= 55.6%
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,000,000 (295억원)
이 프로젝트의 현금흐름은 첫 2년째까지는 연금의 현재가치계수를 이용하고,
3년째에는 단순 현재가치계수를 이용하여 순현재가치를 구하면 된다.
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Ⅰ. 제 5장 - 프로젝트 타당성 평가기법
기간
0기(현재)
1년
2년
3년
현금흐름
-504
280
280
640
MS Excel의 IRR함수를 사용하면, 내부수익률(IRR) = 47% 가 된다.
4. 프로젝트에 대한 타당성 평가
2) 내부수익률(IRR)의 계산
(단위 : 억원)
따라서 자본비용이 20%라고 가정하면 내부수익률이 더 크므로
이 프로젝트는 내부수익률법 기준으로도 되어야한다.
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현금유입의 현재가치 = 28,000,000,000 PVIFA(i=20%,n=2)
+ 64,000,000,000PVIF(i=20%,n=3)
Ⅰ. 제 5장 - 프로젝트 타당성 평가기법
4. 프로젝트에 대한 타당성 평가
3) 수익성지수(PI)의 계산= 현금유입의 현재가치/현금유출의 현재가치
이 프로젝트의 수익성지수는 1.58이 되어 1보다 크다.
= 79,800,000,000 (798억원)
수익성지수(PI) = 79,800,000,000/50,400,000,000
= 약 1.58
따라서 수익성지수법에 의해서도 이 프로젝트는 되어야 한다.
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Ⅰ. 제 5장 - 프로젝트 타당성 평가기법
4. 프로젝트에 대한 타당성 평가
4) 회계적 평균이익률 (AAR)의 계산 = 순이익/장부가치 투자금액
장부가치 투자금액 = (50,400,000,000 + 45,600,000,000
+ 40,800,000,000 + 36,000,000,000)/4
= 43,200,000,000
회계적 평균이익률 = 24,000,000,000/43,200,000,000
= 55.6%
즉, 위의 프로젝트의 회계적 평균이익
이마트재무분석,이마트재무전략,타당성분석사례,추정재~.pptx
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