[À繫°ü¸®] À繫°ü¸®ÀÇ ÀÇÀÇ¿Í ±â´É, ¸ñÇ¥, Á¶Á÷
¸ñÂ÷
À繫°ü¸®
¥°. À繫°ü¸®ÀÇ ÀÇÀÇ
¥±. À繫°ü¸®ÀÇ ±â´É
¥². À繫±â´ÉÀ» ¼öÇàÇϱâ À§ÇÑ Á¶Á÷
¥³. À繫°ü¸®ÀÇ ¸ñÇ¥
1. ÀÌÀ±ÀÇ ±Ø´ëÈ
2. ±â¾÷°¡Ä¡ÀÇ ±Ø´ëÈ(ÁÖÁÖÀÇ ºÎÀÇ ±Ø´ëÈ)
3. ±â¾÷ÀÇ »çȸÀû Ã¥ÀÓ
1) ȯ°æº¸È£ÀÇ Ã¥ÀÓ
2) °í°´¾ÈÀüÀÇ Ã¥ÀÓ
3) °í¿ë¾ÈÁ¤ÀÇ ¿ä±¸
4) ¼±·®ÇÑ ½Ã¹ÎÀ¸·Î¼ÀÇ ¿ä±¸
5) ±âŸ
À繫°ü¸®
I. À繫°ü¸®ÀÇ ÀÇÀÇ
Çö´ëÀÇ °æÁ¦»çȸ¿¡¼ ¿ì¸®°¡ »ýÈ°ÇÏ´Â µ¥¿¡´Â ¼ÒµæÀÌ ÀÖ¾î¾ß ÇÏ¸ç ¾ò¾îÁø ¼Òµæ Áß ¾ó¸¶¸¦ ÀúÃàÇÏ°í ¾ó¸¶¸¸ÅÀ» ¼ÒºñÇÒ °ÍÀΰ¡, ÇöÀçÀÇ ¼Òµæº¸´Ùµµ ´õ ¸¹Àº ÁöÃâÀÌ ÇÊ¿äÇÒ °æ¿ì ºÎÁ·ÇÑ ÀÚ±ÝÀ» ¾î¶»°Ô Á¶´ÞÇÒ °ÍÀΰ¡ µîµîÀÇ °æÁ¦Àû ¹®Á¦¿¡ ºÎµúÄ¡°Ô µÈ´Ù. ¸¶Âù°¡Áö·Î ±â¾÷¿¡¼µµ Àڻ꿡 ¾ó¸¶¸¸Å ÅõÀÚÇÏ¸ç ±×¿¡ ÇÊ¿äÇÑ ÀÚ±ÝÀ» ¾î¶°ÇÑ ÀÚº»Á¶´Þ¿øõÀ¸·Î Á¶´ÞÇÏ¿©¾ß ÇÒ °ÍÀΰ¡¿¡ °üÇÑ ÀÇ»ç°áÁ¤À» ³»·Á¾ß ÇÑ´Ù.
°¡°è³ª ±â¾÷¿¡¼ ¹ß»ýÇÏ´Â ÀÌ·¯ÇÑ ÅõÀÚ¿Í ÀÚº»Á¶´ÞÀÇ ¹®Á¦µéÀº ±âº»ÀûÀ¸·Î "ÇöÀçÀÇ °æÁ¦Àû ÀÚ¿ø°ú ¹Ì·¡ÀÇ °æÁ¦Àû ÀÚ¿ø »çÀÌÀÇ ½Ã°£Àû ±³È¯"À̶ó´Â ¼º°ÝÀ» °®°í ÀÖ´Ù. ÀÌ¿Í °°ÀÌ ÇöÀçÀÇ °æÁ¦Àû ÀÚ¿ø°ú ¹Ì·¡ÀÇ °æÁ¦Àû ÀÚ¿øÀ» ±³È¯ÇÏ´Â °æÁ¦Àû È°µ¿À» À硦(»ý·«)
|
ment function)À̶õ À繫°ü¸®ÀÚ°¡ ¼öÇàÇØ¾ß ÇÒ ¿ªÇÒÀ» ÀǹÌÇϴµ¥ Çö´ë À繫°ü¸®ÀÇ ±â´ÉÀº À§ÀÇ À繫°ü¸®ÀÇ ÀÇÀÇ¿¡¼ »ìÆì º»¹Ù¿Í °°ÀÌ ±âº»ÀûÀ¸·Î ±â¾÷¿î¿µ¿¡ ÇÊ¿äÇÑ ÀÚ±ÝÀÇ Á¶´Þ ¹× ±× ¿î¿ë°ú °ü·ÃÇÑ ¸ðµç ºÐ¾ß¸¦ Æ÷°ýÇÑ´Ù. µû¶ó¼ ³Ð°Ô´Â ÀÚº»ÀÇ Á¶´Þ ¹× ¿î¿ëÀÇ ÀåÀ¸·Î¼ÀÇ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀ̳ª ÀÚº»½ÃÀå·Ð, À¯°¡Áõ±ÇÀÇ °¡°ÝÇü¼º¿ø¸®¿Í ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ÅõÀÚ ÇüÅ ¹× ÅõÀÚ ±â¹ýµéÀ» Áß½ÉÀ¸·Î ÇÑ ÅõÀÚ·Ð µîÀÌ ¸Å¿ì Áß¿äÇϳª À繫°ü¸®ÀÇ ±â´ÉÀº ¿øÄ¢ÀûÀ¸·Î ±â¾÷À繫(corporate finance)¸¦ ´ë»óÀ¸·Î ÇÑ °ÍÀ̹ǷΠ±× Ãë±Þ¿µ¿ª ¶ÇÇÑ ±â¾÷À繫°ü¸®ÀÚ°¡ ±â¾÷¿¡¼ È°µ¿ÇÏ´Â ¿µ¿ª¿¡ ±¹ÇÑµÉ °ÍÀÌ´Ù. ±¸Ã¼ÀûÀ¸·Î 乫°ü¸®±â´ÉÀ» »ìÆ캸¸é ´ÙÀ½°ú °°´Ù.
ù°, ÅõÀÚ°áÁ¤±â´ÉÀº ±â¾÷ÀÌ ÇÊ¿ä·Î ÇÏ´Â ÀÚ»êÀ» ¾î¶»°Ô ±¸¼ºÇÒ °ÍÀΰ¡¸¦ °áÁ¤ÇÏ´Â ±â´ÉÀ¸·Î¼, Á¶´ÞµÈ ÀÚº»À» È¿À²ÀûÀ¸·Î Àڻ꿡 ¹èºÐÇÏ´Â ÀÚº»¿î¿ëÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù. ÅõÀÚ°áÁ¤¿¡ ÀÇÇÏ¿© ÀÚ»êÀÇ ±Ô¸ð¿Í À¯µ¿ÀÚ»ê°ú °íÁ¤ÀÚ»ê µîÀÇ ±¸¼º»óÅ°¡ °áÁ¤µÇ¸ç ÅõÀÚ°áÁ¤ÀÇ ¸ñÇ¥´Â ±â¾÷ÀÚ»êÀÇ ÃÖÀû¹èÇÕ(optimal mix assets)¿¡ ÀÖ´Ù.
µÑ°, ÀÚº»Á¶´Þ°áÁ¤±â´ÉÀº ÅõÀÚ¿¡ ¼Ò¿äµÇ´Â ÀÚº»À» ¾î¶»°Ô È¿À²ÀûÀ¸·Î Á¶´ÞÇÒ °ÍÀΰ¡ ÇÏ´Â ±â´ÉÀ» ¸»ÇÑ´Ù. ÀÚº»Á¶´Þ°áÁ¤¿¡ ÀÇÇÏ¿© ÀÚº»ÀÇ ±Ô¸ð¿Í ŸÀÎÀÚº»°ú ÀÚ±âÀÚº», ´Ü±âÀÚº»°ú Àå±âÀÚº»ÀÇ ±¸Á¶°¡ °áÁ¤µÇ´Âµ¥ ÀÚº»Á¶´Þ°áÁ¤ÀÇ ¸ñÇ¥´Â ±â¾÷ÀÚº»ÀÇ ÃÖÀû¹èÇÕ(optimal mix of financing)¿¡ ÀÖ´Ù.
¼Â°, ¹è´ç°áÁ¤±â´ÉÀº ±â¾÷ÀÇ °æ¿µÈ°µ¿À¸·ÎºÎÅÍ Ã¢ÃâµÈ ¼øÀÌÀÍ Áß ¾ó¸¶³ª ÁÖÁÖ¿¡°Ô ¹è´çÇÏ°í ¾ó¸¶¸¦ ±â¾÷ ³»¿¡ º¸À¯ÇÒ °ÍÀΰ¡¿¡ °ü·ÃµÈ ÀÇ»ç°áÁ¤ ±â´ÉÀ¸·Î¼, ¹è´ç°áÁ¤¿¡ ÀÇÇÏ¿© ¹è´ç¼ºÇâ, ¹è´çÀÇ ¾ÈÀü¼º, ¹è´çÇüÅ µîÀÌ °áÁ¤µÈ´Ù.
³Ý°, ÅõÀÚ°áÁ¤°ú ÀÚº»Á¶´ÞÀÌ È¥ÇÕµÈ ÀÇ»ç°áÁ¤À¸·Î ±â¾÷ÀÇ ¸Å¼ö ? ÇÕº´, ¸®½º±ÝÀ¶, ¿îÀüÀÚº»°ü¸® µî°ú °°Àº ÀÇ»ç°áÁ¤±â´ÉÀÌ´Ù.
´Ù¼¸Â°, À繫ÀÚ·á ºÐ¼® ±â´ÉÀº À繫°ü¸®´ã´çÀÚÀÇ ÅõÀÚ, ÀÚº»Á¶´Þ ¹× ¹è´ç°áÁ¤À» ºñ·ÔÇÑ ±â¾÷ÀÇ Á¦¹Ý ÀÇ»ç°áÁ¤¿¡ ÇÊ¿äÇÑ Á¤º¸¸¦ Á¦°øÇϱâ À§ÇÏ¿© ±â¾÷ÀÇ È¸°è ¹× À繫ÀڷḦ ºÐ¼®ÇÏ´Â ±â´ÉÀ» ÀǹÌÇϴµ¥, ÀÌ´Â À繫°ü¸®